为什么“投机之神”利弗莫尔会说“能看对方向的人很多,能坚持不动的人才真正厉害”

利弗莫尔说“能看对方向的人很多,能坚持不动的人才真正厉害”,是基于美股市场情况说的。中心意思应该是:投资很简单,只要认准方向是向上的,并坚定持股,会获得不菲的收益。但实际上,很多人无法战胜自己,或者在股价震荡中因对趋势和上市公司的不信任才出局,或者因为害怕丢失盈利而出局。

这句话用在A股上大体是有用的,但需要灵活运用。一是当大一轮牛市过后,泥沙俱下,对散户来说,也应该空仓等待,在大盘的底部再把筹码接回来。二是根据大盘的震荡,拿出一定的仓位,进行高抛低吸,才能使利润最大化。这两种做法本质上也是坚持不动。

学习利弗莫尔的理论,需要结合A股的实际情况,将二者结合起来加以运用,才是真正掌握其精髓。

利弗莫尔坚持不动观点的前提条件是:

第一,上市公司是个优质的公司,能给投资者足够的回报,值得进行价值投资。具体表现在,上市公司有能力进行市场扩张,扩大市场占有率,每年的利润可以稳定增长;上市公司具有较强的研发能力,不断有新产品推出来,保证在行业中领先,从而确定行业中的龙头地位;上市公司也能分红,保证股息率大于银行存款利息等等。公司上市初期,发现这样的公司就是投资者的本事,能长期持有是投资者的能力。在美股市场,发现这样的公司,相对容易些。有的公司虽然不分红,但市值不断壮大。如巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司,股价由7美元上涨到现在的约30万美元。

第二,市场是一个成熟且向上的,很多公司未来有好的表现,能放心进行价值投资。历史上,第一次世界大战发生在1914年,美国保持中立政策,大发战争财。当时美国的经济正处于上升阶段,美国的企业具备良好的发展前景。利弗莫尔1877年出生,美国经济处于上升阶段的时候,见证了一个帝国的崛起,同时美国的企业也开始成长起来。一直到今天,美国的企业在世界500强中仍然占多数。因此,利弗莫尔正处于美国股票市场成长队段,他有理由相信,美国的市场会发展得更好,市场中一些好的上市公司未来会有更好的表现。

第三,对市场有效的监管,上市公司展示给投资者的东西总是真实的,投资者有能力识别真伪。美国投资市场对上市公司的监管相当严厉,如出现欺骗投资者的情况,处罚非常严格。安然公司曾是一家能源类公司,在2001年宣告破产之前,拥有约21000名雇员,是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一,2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。2001年年初,一家投资机构老板吉姆·切欧斯公开对安然的盈利模式表示了怀疑。他指出,安然的业务看起来很辉煌,但实际上赚不到什么钱,也没有人能够说清安然是怎么赚钱的。据他分析,安然的盈利率在2000年为5%,到了2001年初就降到2%以下,对于投资者来说,投资回报率仅有7%左右。为此,监管部门开始追查该公司,发现了公司造假帐问题,对安然公司罚款5亿美元。安然公司股价大跌至1美元,并最终破产。

美国证券市场对上市公司做假问题的严厉处罚,使其他上市公司不敢出现财务造假现象,投资者可以相信上市公司发布的财报。

当前A股市场的实际情况是:

首先,机构资金也根据需要做闪转挪移。比如,贵州茅台,现在股价在1180元。当然了,机构在选择上市公司的时候,也会选择哪些成长性好,盈利能力强的的公司,并且总体上股价不断创新高。然而,个股的股价随大盘走的格局非常明显。根本原因,还是机构也根据需要,每年做加减仓操作,因为他们到年底的时候,需减持一部分股票,扮靓业绩。

A股市场之所以出现这种情况,受政策和外部环境影响较大。2015年出现的大跌,就是国家为了防范金融风险,出台政策让杠杆资金离开股市,一直到2018年这一政策仍然在起作用。于是,2018年出现了大盘从3500点一口气跌到2500点的情况。市场上的个股,虽然下跌幅度不同,但跌幅都很严重。虽然最后股价创了新高,但这种漫长的等待,加上心情的煎熬,难以让投资者相信价值投资。

二是市场承受能力弱,一有风吹草动就会下跌。A股市场成立30余年来,虽然总体上是向上的,但中间经历了大起大落,如2009年大盘从6100点跌到了1600点,导致社会资金对股市不信任,而炒房的收益率较高,大部分资金进入了房地产。这样,进入市场的资金太少,新股发行多,而资金不足,市场很难涨起来。从表面看,当前上证的点位,跟10年前一个水平。虽然股市上不断上演乌鸡变凤凰的好戏,细数起来没几家公司,而且投资者又没有能力发现这样的股票。因此,投资者价值投资的信心并不足。

三是上市公司财报的真实性让投资者怀疑。估计,在A股市场上,没踩雷的投资者不多。即使如曾经的白马股康德新也曾经出现财务问题,更别说长生生物这种疫苗问题的上市公司了。总体看,我们的上市公司财务的公信力不强,投资者对上市公司的财报并不十分信任。这样,上市公司展示给投资者的所有信息,都会让投资者心生疑虑。产生这种原因的根源,应该是监管层对上市公司的处罚较松所致。如果参考美国证券市场对安然公司的处罚,很多出问题的上市公司应该从市场上退出才是。

总体上说,利弗莫尔所处的市场环境和A股市场投资者所处的环境,截然不同。因此,利弗莫尔的观点,方向上是正确的,但不能完全照搬硬套。想充分发挥资金的效率,应该在利弗莫尔的理论引导下,结合A股市场的具体情况灵活运用,投资者才能让资金发挥出最大的效率。

这句话非常正确,相信很多人也明白,但看到投机之神说出来,大家估计非常诧异,明明是投机之神,怎么信奉坚持不动?不是应该随机而动才能把握机会吗?

“能看对方向的人很多,能坚持不动的人才真正厉害”

其实,这句话背后昭示的是执行力。

看对方向、有创意、有想法的人确实很多,但要能够按照想法,组建团队,并切实可行的执行到位才是难事,这也是为什么股市里战术千万种,但有的人能赚钱,有的人只能亏钱,有的人频繁换股,有的人却能始终如一的坚守,这就是执行力的区别,而利弗莫尔信奉这句话,就是表达执行比战术更重要。

创业同样也如此,创始人锁定了创业方向和项目,但要分成两部分来看:

看对方向

创始人首先要判断自己看到的问题的本质是什么,会不会只是表面的假象。

这些问题在这之前为什么没有被解决?

是什么原因造成的这些问题遗留?

解决这些问题的代价是什么?

用户是否有足够的意愿为这些问题买单?

我们团队解决这些问题具备哪些优势?

解决这些问题的方案是不是最优解?

有没有团队在同时解决这些问题?

执行落地

在确定好方向,制定好战略之后,那么也就是执行落地的问题,组建团队,分析自身优势,创业团队分工要认真评估创业的阶段性指标及输出,如果缺乏关键的行为与衡量指标的考核与监督,很容易导致团队执行力涣散。指标考核,可以帮助我们清晰的过程跟踪和快速的反馈执行过程当中存在和遇到的问题,及时的进行修正,以取得更好的效果。创业团队要在初始商业分析时就要确定好阶段性目标:

团队人员什么时候组建到位?

产品开发的节奏如何安排?

什么时候产品能够上线?

融资对接多少家机构?

市场人员需要收集多少潜在用户?

目标种子用户数是多少?

营收时间计划是如何安排?

只有看对方向,并能不忘初心,砥砺前行,才能走上成功的道路!

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